并购存在哪些缺陷

企业并购虽然存在诸多优势，如协同效应、资源配置优化和减少内部竞争等，但同时也伴随着一系列缺陷和风险，主要包括以下几个方面：

融资风险

债务性融资风险：企业通过负债筹资，如长期借款或发行企业债券，可能增加财务杠杆和财务风险，且筹资渠道有限。

权益性融资风险：发行普通股虽无固定利息负担，但资金成本高，且股利需从净利润中支付，无法享受纳税利益。

目标企业价值评估中的资产不实风险

由于信息不对称，被并购方的资产可能被高估，甚至一文不值，给企业造成经济损失。

反收购风险

若并购演变成敌意收购，被并购方可能设置障碍，增加收购成本，甚至导致收购失败。

营运风险和安置被收购企业员工风险

并购后可能无法产生协同效应，资源难以共享互补，甚至出现规模不经济，增加管理成本和经营成本。

期望目标与实际操作目标差距

并购双方期望目标与实际操作目标可能存在较大差距，导致谈判困难和并购进度受阻。

政府还是企业目标收益不同

政府倡导的并购中，政府所希望的目标收益与企业所考虑的效益目标不一致，导致政府和企业站在不同角度考虑，阻碍并购推进。

行政与计划色彩

企业并购受政府政策影响强烈，带有很大的行政与计划色彩，与真正的市场行为相距甚远。

缺乏科学论证和并购经验

企业在并购前往往缺乏科学论证和并购经验，导致并购效果不佳。

资金支持和中介机构问题

企业在并购过程中可能面临资金不足和缺乏专业中介机构支持的问题。

整合能力不足

并购后企业可能面临整合能力不足的问题，无法有效整合双方资源，导致并购未能实现预期目标。

企业制度僵化和管理经验欠缺

并购后企业可能面临制度僵化和管理经验不足的问题，影响企业运营和发展。

国际法律法规的适应问题

在海外并购中，企业需要适应不同国家的法律法规，否则可能面临法律风险和经营挑战。

监管制度的限制

上市企业海外并购受到监管制度的限制，如股份锁定时间和发行审批程序，影响并购的进行和效率。

资本市场不成熟

我国资本市场相对不成熟，国际化程度低，波动较大，增加了境外交易的风险。

国有资产流失问题

在外资参与国有企业并购的情况下，可能涉及国有资产流失问题，由于资产评估不实导致国家利益受损。

综上所述，企业并购存在多方面的缺陷和风险，企业需要在并购前进行充分的论证和准备，选择合适的并购目标和方式，并在并购后加强整合和管理，以确保并购的成功和企业的持续发展。