产品加工费下行叠加原材料成本上涨，新疆众和2024年净利同比减少近23%

深圳商报·读创客户端记者 穆砚

3月24日晚间，新疆众和股份有限公司（以下简称“新疆众和”或“公司”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入73.21亿元，同比增长12.03%；实现归属于母公司股东的净利润12.03亿元，同比减少22.94%；经营活动现金流量净额6.93亿元，同比增长12.00%。

新疆众和公告截图

报告期末，公司总资产178.52亿元，同比增长6.77%；归属于上市公司股东的净资产110.14亿元，同比增长14.23%；资产负债率37.78%，同比下降3.98个百分点；报告期公司实现营业收入73.21亿元，同比增长12.03%；实现归属于上市公司股东的净利润12.03亿元，同比下降22.94%；经营活动产生的现金流量金额为6.93亿元，同比增长12.00%；加权平均净资产收益率11.75%，同比减少5.88个百分点。

新疆众和称，2024年度，公司实际实现营业收入73.21亿元，营业成本65.27亿元，由于氧化铝等原材料上涨使得公司报告期营业成本增长高于营业收入增长。报告期内，电子新材料下游家电、消费电子等市场需求有所增长，但由于近年来铝电子材料行业产能不断扩张，市场竞争加剧，产品价格(加工费)下降，以及产业链前端氧化铝价格上涨，使得公司铝电子新材料整体收入有所增长，但毛利率下降；合金产品下游电工材料、汽车轻量化市场增长较快，公司扩大合金产品产能，使得合金产品收入实现较大幅度增长，但由于外购原材料铝锭增加，毛利率有所下降；同时，根据市场需求，公司减少了部分低附加值的铝制品生产，将其产线调整为生产合金产品，使得铝制品收入有所下降，毛利率有所回升。

综观新疆众和2024年年报，公司业绩呈现营收增长与盈利质量分化的特征。全年实现营业收入73.21亿元，同比增长12.03%，主要得益于合金产品收入大增58.86%至28.13亿元，电子铝箔、高纯铝等电子新材料业务增长8.19%至31.14亿元。但归属于上市公司股东的净利润12.03亿元同比下降22.94%，扣非净利润降幅扩大至30.25%，显示核心业务盈利能力持续承压。业绩下滑主因行业竞争加剧导致产品加工费下行，叠加氧化铝等原材料成本上涨，毛利率同比下降2.99个百分点至19.58%。

产品结构调整效果显著，公司主动缩减低附加值铝制品产能，该板块收入同比锐减40.64%至6.31亿元，产能转向高增长合金产品。费用端呈现分化，三费总额占营收比下降9.07%至6.01%，但研发投入占比维持高位，支撑电子新材料领域技术储备。现金流质量面临考验，经营活动现金流净额同比减少12.63%，每股经营现金流降至0.37元，盈利转化效率减弱。

资产结构持续优化，资产负债率同比下降3.35个百分点至38.86%，净资产收益率8.6%维持行业中等水平。存货周转率同比提升17.47%至1.75次，但总资产周转率0.21次仍处低位，显示重资产运营特征。年末拟每股派发现金红利0.27元，分红总额占净利润30.88%，保持稳定回报机制。尽管通过产品高端化转型部分对冲市场压力，但在大宗商品价格波动与行业产能过剩背景下，2025年盈利修复仍需依赖高附加值产品放量及成本管控突破。

审读：吴席平